俄罗斯煤炭行业正经历多年来最严重的衰退，虽然上半年产量略有增长，但在国际制裁、出口受阻以及成本上升的多重压力下，这个曾经的重要能源部门面临着前所未有的生存危机。
俄罗斯联邦统计局数据显示，2025年1-7月俄罗斯煤炭产量累计为2.48亿吨，比上年同期增长0.6%。其中，炼焦煤产量5950万吨，同比下降8.6%；其他烟煤（非炼焦烟煤）1.19亿吨，同比增长2.7%；无烟煤产量1260万吨，同比下降2.1%；褐煤产量5670万吨，同比增长7.9%。
01 产量数据背后，隐藏着区域差异
2025年上半年，俄罗斯煤炭产量呈现复杂图景。1-6月产量累计为2.16亿吨，比上年同期增长1.6%。
各地区和煤种表现差异明显：炼焦煤产量5190万吨，同比下降7.2%；其他烟煤（非炼焦烟煤）1.03亿吨，同比增长4.2%；无烟煤产量为1110万吨，同比增长1.7%；褐煤产量4980万吨，同比增长6.8%。
主要产煤区库兹巴斯（克麦罗沃州）的表现却不容乐观。2025年1-7月，库兹巴斯煤炭产量同比下降7.4%，产量为1.103亿吨，比2024年同期减少880万吨。
02 出口市场转变，对华出口大幅下降
俄罗斯煤炭行业严重依赖出口，约一半产量用于出口。2025年上半年，俄罗斯对最大且最关键客户中国的煤炭出口急剧下降。
1-6月，俄罗斯对华煤炭出口下降了25%，其中二季度出口形势进一步恶化，4-6月出口同比下降34%。中国海关数据表明，1-6月份中国累计进口俄罗斯煤4362.2万吨，同比减少201万吨，降幅4.4%，占中国煤炭进口总量的20%。
俄罗斯煤炭在中国进口煤中的份额持续下降，从2023年的23%下降到2024年的仅18%。
03 开拓新市场，成为生存关键
面对传统市场萎缩，俄罗斯煤炭企业积极开拓新市场。罗斯托夫地区在2025年上半年扩大了供应区域，出口到了摩洛哥、泰国和越南，并增加了对土耳其的出口。
罗斯托夫地区是俄罗斯欧洲部分的主要产煤区，拥有243亿吨煤炭资源，其中已探明储量65亿吨。2025年上半年，该州煤炭公司出口了超过65万吨煤炭，与去年持平。
这种市场多元化战略在一定程度上缓解了出口压力，但未能完全抵消主要市场下滑带来的影响。
04 行业陷入财务危机，亏损面扩大
俄罗斯煤炭行业整体财务状况恶化。2025年1-5月，俄罗斯煤炭企业净亏损1362亿卢布（17亿美元），而上年同期实现盈利91亿卢布。
亏损企业占比达64.9%，高于去年同期的50.9%。在全球煤价下跌、西方制裁、铁路运费高企、成本上升和物流瓶颈限制的背景下，煤炭行业的危机进一步加剧。
俄罗斯能源部副部长德米特里·伊斯拉莫夫警示称，俄罗斯179家煤炭企业（其中包括52家井工矿和127家露天矿）中有51家面临关闭风险。
05 价格走势偏强，但与成本倒挂
近期俄罗斯煤炭价格呈现稳中偏强走势。9月22日俄罗斯动力煤远期现货市场报价稳中偏强，Q5500巴拿马船CFR报价在81美元/吨，Q4600巴拿马船CFR报价在65美元/吨。
9月18日进口
俄罗斯动力煤现货报价同样偏强运行，江内区域俄煤Q5500舱底报价在710元/吨。价格回升主要原因是
俄罗斯矿山优先兑现年度长协计划，现货放量有限，导致市场流通货盘稀少。
炼焦煤价格也保持相对稳定，9月19日数据显示，瘦煤（K10A11，S0.25，V19，G75，Y9，Mt10.5）报价149.3美元/吨CFR。
06 矿井关闭潮，危及产业基础
煤炭行业危机已经导致大量煤矿关闭。据《国际文传电讯社》8月26日报道，俄罗斯克麦罗沃州州长伊利亚·塞尔久克表示，由于煤炭行业危机加剧，克麦罗沃地区已有17家煤炭企业被关闭。
这些煤矿企业并非永久关闭，其中有一半暂停生产、处于闲置状态，员工被重新调配到控股公司的其他企业。该地区从事煤炭开采和加工的企业有151家。
今年4月，曾有报告称9家煤矿企业运营暂停，另外20家公司处于“红色区域”，表明行业危机正在加深。
07 物流瓶颈制约，外运能力下降
物流运输成为俄罗斯煤炭行业的主要瓶颈之一。2025年1-7月，库兹巴斯通过铁路往外运输的煤炭总量下降至9730万吨，较2024年前7个月减少620万吨，同比下降6.0%。
其中，出口供应量总计5920万吨，比2024年同期减少210万吨，同比下降3.4%。上半年，库兹巴斯通过铁路外运煤炭8440万吨，比2024年同期减少530万吨，同比下降5.9%。
物流困难和高额运输成本进一步压缩了煤炭企业的利润空间，降低了俄罗斯煤炭在国际市场上的竞争力。
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俄罗斯煤炭企业正在艰难转型，一方面开拓摩洛哥、泰国、越南等新市场；另一方面努力应对国内物流瓶颈和生产成本问题。
目前俄罗斯179家煤炭企业中已有51家面临关闭风险，克麦罗沃地区已有17家煤矿企业被关闭或暂停生产。
行业危机已经从出口市场蔓延到整个产业链，俄罗斯煤炭行业正经历艰难的结构性调整。
