国际制裁、油价下跌和卢布升值三重打击下，俄罗斯7月能源收入出现断崖式下滑，战争机器的燃料供应正面临枯竭风险。
俄罗斯财政部最新数据显示，2025年7月石油和天然气收入暴跌27%，仅实现7873亿卢布（约98亿美元），相比2024年同期的1.079万亿卢布（135亿美元）出现大幅缩水。
这已是连续第三个月近30%的断崖式下跌，创下自2023年初以来最严重的收入萎缩。作为国家预算的支柱产业（占财政收入约三分之一），能源收入持续下滑正迫使俄罗斯将2025年联邦预算赤字预测从1.17万亿卢布上调至惊人的3.8万亿卢布。
01 收入数据全面下滑
俄罗斯能源领域在2025年前七个月的表现同样惨淡。累计油气收入仅5.522万亿卢布（690亿美元），同比下降18.5%。
石油相关税收成为重灾区。7月石油开采税同比锐减34.3%，仅8852亿卢布（约110亿美元）。更令人震惊的是，石油税收入整体同比下降33%至7104亿卢布（89亿美元）。
唯一亮点出现在天然气领域。7月天然气出口关税和矿产开采税增长两倍，达到769亿卢布（9600万美元），去年同期仅为251亿卢布（3.13亿美元）。
俄罗斯能源收入在7月出现环比反弹，较6月增长60-71%。但这只是季度性因素带来的假象——
俄罗斯石油主要利润税每年仅在3月、4月、7月和10月分四次征收。
02 三重压力下的收入崩溃
全球油价下跌首当其冲成为罪魁祸首。7月俄罗斯财政部计算收入所依据的乌拉尔原油价格为59.84美元/桶，虽然比前几个月略有回升，但仍比去年同期低14%。
更致命的是西方制裁形成的价格压制。7月中旬，欧盟批准了第18轮制裁方案，将俄油价格上限设定在比全球市场价格低15美元/桶的水平。
与此同时，俄罗斯旗舰原油乌拉尔与全球基准的价差不断扩大。7月乌拉尔原油平均价格仅为55美元/桶，远低于七国集团设定的60美元价格上限；而面向亚洲市场的ESPO混合原油价格稍好，达到72美元/桶。
卢布意外走强进一步加剧了收入困境。6月卢布平均汇率达78.72兑1美元，创两年新高。由于石油以美元销售而税收以卢布计算，货币升值导致石油企业每桶收入从去年同期的6127卢布暴跌至4711卢布，实际缩水23%。
地缘政治压力持续加码。特朗普政府已对印度进口商品加征25%关税，直指该国作为俄罗斯石油主要买家的角色。同时欧盟明确表示反对修复“北溪”天然气管道，进一步堵塞俄罗斯能源出口通道。
03 预算危机与连锁反应
能源收入锐减正迫使俄罗斯大幅调整财政计划。财政部已将2025年能源收入预期从最初的10.94万亿卢布（1392亿美元）下调至8.32万亿卢布（1059亿美元），降幅近四分之一。
政府不得不动用国家福利基金来填补缺口。原本计划今年仅从该基金提取1.8万亿卢布（229亿美元），现在这一数字势必大幅增加。
俄罗斯同时缩减了能源行业补贴。7月通过“燃料阻尼机制”支付的炼油厂补贴为599亿卢布（7.49亿美元），同比减少58%。该机制旨在补偿国内与国际市场的燃料价差，补贴削减可能导致国内成品油供应紧张。
面对困境，俄罗斯正采取多种应对措施：增加国内炼油厂吞吐量、向亚洲买家提供更深度折扣，以及调整税收时间表以平滑现金流。但这些举措难以抵消西方制裁和全球市场压力的双重打击。
04 未来前景与全球影响
俄罗斯财政部预计8月能源收入将继续承压，赤字将达151亿美元。这将加剧本已紧张的财政状况。
全球石油市场结构变化也为俄罗斯带来挑战：
- OPEC+增产速度超过预期
- 特朗普贸易政策引发对全球经济增长担忧
- 美国明确将油价作为地缘政治武器，特朗普声称：“如果全球油价再降10美元，将迫使普京停止在乌克兰的杀戮”
随着欧盟对俄油价格上限的严格执行以及美国对俄油买家制裁威胁的迫近，
俄罗斯能源收入复苏前景依然黯淡。
---
俄罗斯财政部的预测为未来蒙上阴影——8月能源收入预计再出现1.51亿美元赤字。克里姆林宫已将全年能源收入预期从10.94万亿卢布下调至8.32万亿卢布，降幅近四分之一，同时将联邦预算赤字预测扩大两倍。
石油美元正在退潮。油轮在印度海岸徘徊却无法卸货，炼油厂补贴遭大幅削减，国家福利基金不断被消耗。全球能源棋盘上的这枚“俄罗斯棋子”正失去其分量，而战争机器的燃料箱还能支撑多久，已成为克里姆林宫最紧迫的生存考题。
