煤炭产量企稳背后：东西分化与全行业亏损困局
一、产量企稳与区域分化
2025年上半年，俄罗斯煤炭产业在多重压力下呈现微弱增长。据俄罗斯联邦统计局最新数据，1-6月全俄煤炭产量累计达2.16亿吨，同比增长1.6%。然而细分品类呈现两极分化：
- 炼焦煤产量5190万吨，同比下降7.2%
- 其他烟煤（非炼焦烟煤）产量1.03亿吨，增长4.2%
- 褐煤产量4980万吨，大幅增长6.8% 。
区域分化更为显著：
- 库兹巴斯盆地（占全俄产量45%的传统主产区）上半年产量仅9650万吨，同比下滑6.1%，直接导致该地区预算减少100亿卢布；
- 雅库特地区则逆势增长，1-5月产量达2200万吨，同比激增15%，跃居俄罗斯第二大产煤区，主要受益于埃尔加煤矿和科尔马煤矿新项目的投产及太平洋铁路运力提升。
二、行业深陷亏损困局
7月数据显示，俄罗斯煤炭行业正经历前所未有的财务危机：
- 全行业123家企业中81家亏损，亏损面高达66%，已有18座煤矿彻底关停；
- 亏损额达799亿卢布（前5个月），较年初53%的亏损面进一步恶化；
- 俄能源部警告，若无政府反危机措施干预，全年亏损或扩大至3000-3500亿卢布，债务将攀升至1.5万亿卢布，可能导致51家企业破产。
深层原因在于价格、成本、制裁三重挤压：全球煤价持续走低，叠加因制裁导致的物流路线延长（如绕道远东）、铁路运费高企及卢布升值，使出口利润急剧收缩。
三、物流重构与贸易格局生变
伴随地缘政治压力，煤炭运输路径正深度调整：
- 向东运输成为核心方向：1-4月经铁路向东方港口出口煤炭3860万吨，同比增2.8%；
- 西北方向出口量1390万吨，同比骤降22.9%；
- 南部黑海港口出口激增，库兹巴斯经此方向出口量达580万吨，同比飙升43%。
政策干预已启动：俄罗斯铁路公司自5月起对西向和南向出口煤炭提供12.8%运费折扣，联邦预算将补偿相关损失。但7月欧美新制裁加剧不确定性——欧盟禁止进口俄罗斯油品衍生品、美国威胁对印度采购俄油加征关税，已导致印度放缓俄油进口，煤炭贸易或受连带冲击。
四、分煤种市场动态
1. 喷吹煤：供应收缩初现企稳信号
7月价格呈“先抑后扬”走势，主因俄矿山主动减产。尽管中国南方港口库存高企抑制反弹空间，但成本支撑渐显（价格跌破关键成本线）。市场预计8月价格将在100-105美元/吨区间震荡。
2. 动力煤与炼焦煤：东西部替代效应显著
库兹巴斯优质硬煤减产之际，远东地区褐煤产量增长填补空缺。国际能源署（IEA）预测，2025年俄煤炭总产量将降至4.16亿吨（较2024年再降3%），其中优质煤减量将持续影响全球冶金煤供应链。
五、挑战与政策应对
行业面临结构性危机：俄能源部坦言，若无强力干预，2025年产量或减少6500万吨（15%）。政府紧急出台反危机计划：
- 定向援助73家煤炭企业，提供数十亿卢布资金支持；
- 通过铁路补贴降低物流成本；
- 推动企业整合，“强并弱”优化产能。
然而长期前景仍不乐观。IEA预测，2025-2027年俄煤炭产量将再降3.5%，出口缩减10.6%，制裁导致的物流梗阻、成本劣势及投资不足将持续压制产业活力。
2025年7月的俄罗斯煤炭产业，在微弱增长的表象下暗流汹涌。东部雅库特地区的增产难以抵消库兹巴斯优质煤的衰退，全行业超60%企业亏损的残酷现实，揭示出制裁环境下结构性转型的阵痛。未来行业能否企稳，不仅取决于政府反危机措施的效果，更系于全球能源市场波动与地缘博弈的走向。
